Enfant, Ajay Devgan découvre le cinéma grâce à son père Veeru, responsable d'une équipe de cascadeurs. À 23 ans, il débute dans Phool Aur Kaante. Le film est un succès et le jeune acteur impressionne dans une scène où il chevauche deux motos simultanément. Il est récompensé pour sa prestation par le Filmfare Award du meilleur espoir. Sous l'influence paternelle, il enchaîne jusqu'en 1996 des films d'action au scénario simpliste où il effectue lui-même la plupart des cascades.
En 1997, il change de registre avec Ishq, une comédie romantique. Il y côtoie sa future femme,
Kajol. Mais c'est surtout avec Zakhm, en 1998, qu'il retient l'attention dans un rôle extrêmement émouvant de jeune homme ayant à surmonter la mort de sa mère, tuée au cours d'une émeute. Le 24 février 1999, Ajay Devgan épouse
Kajol, alors au sommet de sa popularité. Depuis leur mariage, si
Kajol se fait plus rare, il n'en est pas de même pour Ajay. On retrouve l'acteur aux côtés de
Aishwarya Rai et
Salman Khan dans Hum Dil De Chuke Sanam de
Sanjay Leela Bhansali, un des grands succès de l'année 1999, puis dans Thakshak de Govind Nihalani.
Avec Raju Chacha, Ajay Devgan ne se contente plus de n'être qu'acteur et participe à la production. En 2003, il retrouve le devant de la scène. Les récompenses s'accumulent : National Film Award pour The Legend of Bhagat Singh, Rajiv Gandhi Award et deux Filmfare Awards. Sa performance dans Gangaajal est particulièrement appréciée, Quayamat est un immense succès populaire et Bhoot lui permet d'élargir son public. Suivent Khakee, avec
Amitabh Bachchan, et Yuva, deux autres succès. En marge des habituels films formatés produits par Bollywood, Raincoat déconcerte, mais les prestations des deux interprètes principaux,
Aishwarya Rai et Ajay Devgan sont unanimement saluées par les critiques.
En 2006, Ajay Devgan occupe le rôle principal dans Omkara, une adaptation de Othello avec
Saif Ali Khan,
Vivek Oberoi et
Kareena Kapoor. L'année prochaine, il partagera à nouveau l'affiche avec
Salman Khan dans London Dreams puis par la suite, il devrait jouer dans une version en hindî du film tamoul Chandramukhi aux côtés de
Amitabh Bachchan et
Kajol. Il dernier film Golmaal Returns ont créé l'histoire dans CI en recueillant un rapport de circuit pour le premier jour. Il a surpassé les totaux de premier jour d'Om Shanti Om et de Singh is Kinng en recueillant 22,03 lakhs sur le jour l'un.